ОЦІНКА ІНВЕСТОВАНОГО КАПІТАЛУ В МОДЕЛІ ФУНДАМЕНТАЛЬНО-СТЕЙКХОЛДЕРСЬКОЇ ДОДАНОЇ ВАРТОСТІ ПІДПРИЄМСТВ
DOI:
https://doi.org/10.32999/ksu2307-8030/2019-35-16Ключові слова:
фундаментально-стейкхолдерська додана вартість, модель, інвестований капітал, оцінка, активи, пасиви, зобов’язання, забезпечення, власний капітал, відсотковий боргАнотація
У статті досліджено питання оцінки інвестованого капіталу в моделі фундаментально-стейкхолдерської доданої вартості підприємств. Розглянуто підходи до визначення величини інвестованого капіталу в стандартах оцінки та науковій літературі. Проаналізовано способи розрахунку величини інвестованого капіталу на основі активів і пасивів підприємства. Виявлено сутнісні характеристики інвестованого капіталу в моделі фундаментально-стейкхолдерської доданої вартості підприємств. Обґрунтовано використання в моделі фундаментально-стейкхолдерської доданої вартості підприємств формули визначення величини інвестованого капіталу з урахуванням його сутнісних характеристик. Досліджено часовий аспект в оцінці інвестованого капіталу. Запропоновано методику оцінки інвестованого капіталу в моделі фундаментально-стейкхолдерської доданої вартості на основі активів підприємства.
Посилання
Arnold G. (2007). Rukovodstvo po korporativnym finansam: Posobie po finansovym rynkam, resheniyam i metodam [The handbook of corporate finance: a business companion to financial markets, decisions and techniques]; per. s angl.; pod nauch. red. O.B. Maksimovoy. Dnepropetrovsk : Balans Biznes Buks. [in Russian]
Volkov D.L. (2008). Teoriya tsennostno-orientirovannogo menedzhmenta: finansovyy i bukhgalterskiy aspekty [Theory of value-based management: financial and accounting aspects]. Sankt-Peterburg : Vysshaya shkola menedzhmenta; Izdat. dom Sankt-Peterburgskogo gosudarstvennogo universiteta. [in Russian]
Damodaran A. (2004). Investitsionnaya otsenka. Instrumenty i tekhnika otsenki lyubykh aktivov [Investment valuation: tools and techniques for determining the value of any asset]; per. s angl. Moskva : Al'pina Biznes Buks. [in Russian]
Koller T., Goedhart M., Wessels D. (2010). Valuation: measuring and managing the value of companies. Fifth edition. New Jersey: John Wiley & Sons, Inc.
Copeland T., Koller T., Murrin J. (2005). Stoimost' kompaniy: otsenka i upravlenie [Valuation, measuring & managing the value of companies]; per. s angl. 3-e izd., pererab. i dop. Moskva: Olimp-Biznes. [in Russian]
Milinchuk O.V. (2016). Efektyvnist vartisno-oriientovanoho upravlinnia: kliuchovi pokaznyky [Еfficiency of value-based management: key indicators]. Visnyk Zhytomyrskoho derzhavnoho tekhnolohichnoho universytetu. Seriia: Ekonomichni nauky, 1(75), 86–96. [in Ukrainian]
Mozenkov O.V., Kalyuzhny V.V. (2009). Rynkova vartist kompanii u systemi zakhystu korporatyvnykh prav derzhavy [Market value of companies in the system of protection of corporate rights of the state]. Finansy Ukrainy, 2, 82–98. [in Ukrainian]
Porohnya V.M., Los V.O. (2008). Modeliuvannia ekonomichnoi dodanoi vartosti na pidpryiemstvi [Design of the economical value added on enterprise]. Visnyk Zaporizkoho natsionalnoho universytetu. Ekonomichni nauky, 1(3), 107–114. [in Ukrainian]
Taranov I. (2010). Upravlinnia vartistiu kompanii: problema vyboru adekvatnoi modeli otsiniuvannia [Company value-based management: the problem of choosing an appropriate valuation model]. Halytskyi ekonomichnyi visnyk, 4(29), 41–51. [in Ukrainian]
Taranov I. (2012). Otsiniuvannia efektyvnosti diialnosti kompanii v systemi vartisnooriientovanoho upravlinnia [Evaluation of the effectiveness of the company in the system of value-based management]. Halytskyi ekonomichnyi visnyk, 3(36), 47–60. [in Ukrainian]
Tereshchenko O.O., Savchuk D.H. (2011). Vartisno-oriientovanyi kontrolinh – innovatsiinyi resurs upravlinnia korporatyvnymy finansamy [Value-based controlling as an innovative resource for corporate finance management]. Finansy Ukrainy, 12, 77–88. [in Ukrainian]
Davydov O.I. (2019). Metodychnyi instrumentarii finansovoi otsinky fundamentalno-steikkholderskoi dodanoi vartosti pidpryiemstv [Methodological tools for financial valuation of the fundamental and stakeholder value added of enterprises]. Odesa National University Herald. Series Economy, 24, 2(75), 93–99. [in Ukrainian]
Davydov O.I. (2019). Model formuvannia fundamentalno-steikkholderskoi dodanoi vartosti pidpryiemstv [The model of formation of the fundamental and stakeholder value added of enterprises]. Naukovyi visnyk Uzhhorodskoho universytetu. Seriia «Ekonomika», 1(53), 154–162. [in Ukrainian]
Cabinet of Ministers of Ukraine (2006). Natsionalnyi standart No. 3 «Otsinka tsilisnykh mainovykh kompleksiv»: zatverdzheno postanovoiu Kabinetu Ministriv Ukrainy No. 1655 vid 29 lystopada 2006 r. [National Standard No. 3 “Valuation of Integrated Property Complexes”: approved by the Cabinet of Ministers of Ukraine Decree No. 1655 of November 29, 2006]. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1655-2006-%D0%BF (accessed 10 September 2019). [in Ukrainian]
Astrakhantseva I.A. (2014). Innovatsionnaya ekonomika i investirovannyy capital [Innovative economy and invested capital]. Finansovaya analitika: problemy i resheniya, 19(205), 49–56. Available at: https://cyberleninka.ru/article/n/innovatsionnaya-ekonomika-i-investirovannyy-kapital (accessed 10 September 2019). [in Russian]
Fedorovich T.V., Drozhzhina I.V. (2011). Kontseptsiya formirovaniya konsolidirovannoy pribyli gruppy [The concept of formation of consolidated profit of the group]. Vestnik Tomskogo gosudarstvennogo universiteta. Ekonomika, 3(15), 128–138. Available at: https://cyberleninka.ru/article/n/kontseptsiya-formirovaniya-konsolidirovannoy-pribyli-gruppy (accessed 10 September 2019). [in Russian]
Shatrakov A.Yu., Komkov N.I., Mersiyanov A.A., Shamin M.A. (2008). Stoimost' predpriyatiy pri integratsionnom protsesse [The value of enterprises in the integration process]. Moskva : Ekonomika. [in Russian]
Berezhnyh M.V., Chemezov A.V. (2010). Kontseptsiya ekonomicheskoy dobavlennoy stoimosti v otsenke effektivnosti deyatel'nosti predpriyatiya [Concept of economic value added in the assessment of enterprise performance efficiency]. Vestnik Irkutskogo gosudarstvennogo tekhnicheskogo universiteta, 6(46), 245–249. Available at: https://cyberleninka.ru/article/n/kontseptsiya-ekonomicheskoy-dobavlennoy-stoimosti-v-otsenke-effektivnosti-deyatelnosti-predpriyatiya (accessed 10 September 2019). [in Russian]
Ministry of finance of Ukraine (2013). Natsionalne polozhennia (standart) bukhhalterskoho obliku 1 «Zahalni vymohy do finansovoi zvitnosti»: zatverdzheno nakazom Ministerstva finansiv Ukrainy No. 73 vid 07.02.2013 r. [National Accounting Standard 1 «General requirements for financial statements»: approved by the Ministry of finance of Ukraine order No. 73 of February 7, 2013]. Available at: http://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0336-13 (accessed 10 September 2019). [in Ukrainian]
Ministry of finance of Ukraine (2013). Metodychni rekomendatsii shchodo zapovnennia form finansovoi zvitnosti: zatverdzheno nakazom Ministerstva finansiv Ukrainy No. 433 vid 28.03.2013 r. [Methodical recommendations for completing the forms of financial statements: approved by the order of the Ministry of finance of Ukraine No. 433 of March 28, 2013]. Available at: http://zakon.rada.gov.ua/rada/show/v0433201-13/conv (accessed 10 September 2019). [in Ukrainian]
Арнольд Г. Руководство по корпоративным финансам: пособие по финансовым рынкам, решениям и методам / пер. с англ. ; под науч. ред. О.Б. Максимовой. Днепропетровск : Баланс Бизнес Букс, 2007. 752 с.
Волков Д.Л. Теория ценностно-ориентированного менеджмента: финансовый и бухгалтерский аспекты. Санкт-Петербург : Высшая школа менеджмента, 2008. 320 с.
Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов / пер. с англ. Москва : Альпина Бизнес Букс, 2004. 1342 с.
Koller T., Goedhart M., Wessels D. Valuation: Measuring and managing the value of companies. Fifth edition. New Jersey : John Wiley & Sons, Inc., 2010. 862 p.
Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление / пер. с англ. ; 3-е изд., перераб. и доп. Москва : Олимп-Бизнес, 2005. 576 с.
Мілінчук О.В. Ефективність вартісно-орієнтованого управління: ключові показники. Вісник Житомирського державного технологічного університету. Серія «Економічні науки». 2016. № 1(75). С. 86–96.
Мозенков О.В., Калюжний В.В. Ринкова вартість компаній у системі захисту корпоративних прав держави. Фінанси України. 2009. № 2. С. 82–98.
Порохня В.М., Лось В.О. Моделювання економічної доданої вартості на підприємстві. Вісник Запорізького національного університету. Економічні науки. 2008. № 1(3). С. 107–114.
Таранов І. Управління вартістю компанії: проблема вибору адекватної моделі оцінювання. Галицький економічний вісник. 2010. № 4(29). С. 41–51.
Таранов І. Оцінювання ефективності діяльності компанії в системі вартісно-орієнтованого управління. Галицький економічний вісник. 2012. № 3(36). С. 47–60.
Терещенко О.О., Савчук Д.Г. Вартісно-орієнтований контролінг – інноваційний ресурс управління корпоративними фінансами. Фінанси України. 2011. № 12. С. 77–88.
Давидов О.І. Методичний інструментарій фінансової оцінки фундаментально-стейкхолдерської доданої вартості підприємств. Вісник Одеського національного університету. Економіка. 2019. Т. 24. Вип. 2(75). С. 93–99.
Давидов О.І. Модель формування фундаментально-стейкхолдерської доданої вартості підприємств. Науковий вісник Ужгородського університету. Серія «Економіка». 2019. Вип. 1(53). С. 154–162.
Національний стандарт № 3 «Оцінка цілісних майнових комплексів» : Постанова Кабінету Міністрів України № 1655 від 29 листопада 2006 р. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1655-2006-%D0%BF (дата звернення: 10.09.2019).
Астраханцева И.А. Инновационная экономика и инвестированный капитал. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 19(205). С. 49–56. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/innovatsionnaya-ekonomika-i-investirovannyy-kapital (дата звернення: 10.09.2019).
Федорович Т.В., Дрожжина И.В. Концепция формирования консолидированной прибыли группы. Вестник Томского государственного университета. Экономика. 2011. № 3(15). С. 128–138. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/kontseptsiya-formirovaniya-konsolidirovannoy-pribyli-gruppy (дата звернення: 10.09.2019).
Стоимость предприятий при интеграционном процессе / А.Ю. Шатраков и др. Москва : Экономика, 2008. 350 с.
Бережных М.В., Чемезов А.В. Концепция экономической добавленной стоимости в оценке эффективности деятельности предприятия. Вестник Иркутского государственного технического университета. 2010. № 6(46). С. 245–249. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/kontseptsiya-ekonomicheskoy-dobavlennoy-stoimosti-v-otsenke-effektivnosti-deyatelnosti-predpriyatiya (дата звернення: 10.09.2019).
Національне положення (стандарт) бухгалтерського обліку 1 «Загальні вимоги до фінансової звітності»: Наказ Міністерства фінансів України № № 73 від 07.02.2013. URL: http://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0336-13 (дата звернення: 10.09.2019).
Методичні рекомендації щодо заповнення форм фінансової звітності: Наказ Міністерства фінансів України № 433 від 28.03.2013. URL: http://zakon.rada.gov.ua/rada/show/v0433201-13/conv (дата звернення: 10.09.2019).
