ЕМПІРИЧНА ОЦІНКА ВПЛИВУ МОНЕТАРНОЇ ПОЛІТИКИ ПРОВІДНИХ КРАЇН СВІТУ НА ЕКОНОМІКУ УКРАЇНИ
Ключові слова:
вторинні ефекти монетарної політики, VAR модель, регресійний аналіз, «ефект переносу», процентна політика, курс долара США до євро
Анотація
Дослідження акцентує увагу на необхідності аналізу проблем пов’язаних з трансграничними ефектами монетарної політики провідних країн світу для України, як і для інших країн з ринками, що розвиваються. У статті представлено VAR та регресійна моделі, на основі яких отримано кількісні оцінки впливу монетарної політики провідних країн світу на економічну динаміку, ціни, валютний курс гривні, ключові процентні ставки в Україні. Результати емпіричного дослідження підтверджують суттєву залежність розвитку української економіки від зовнішніх чинників впливу, зокрема, зовнішньої кон’юнктури на сировинних ринках і динаміки валютних курсів долара США та євро, процентної політики США та ЄС, що мають як позитивні так і негативні ефекти у контексті фінансової стабільності і довгострокових перспектив розвитку країни.
Посилання
1. Kim S. International Transmission of US Monetary Policy Shocks: Evidence from VAR’s. Journal of Monetary Economics. 2001. Vol. 48(2). P. 339–372.
2. Ugai H. Effects of the Quantitative Easing Policy: A Survey of Empirical Analyses. Bank of Japan Working Paper. 2006. № 06-E10. URL: https://www.boj.or.jp/en/research/wps_rev/wps_2006/data/wp06e10.pdf (дата звернення: 20.12.2018).
3. Baumeister C., Benati L. Unconventional Monetary Policy and the Great Recession: Estimating the Macroeconomic Effects of a Spread Compression at the Zero Lower Bound. URL: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1258.pdf (дата звернення: 20.12.2018).
4. Assessing the Economy Wide Effects of Quantitative Easing / G. Kapetanios, H. Mumtaz, I. Stevens, K. Theodoridis. The Economic Journal. 2012. Vol. 122. P. 316–347.
5. Скрыпник Д.В. Влияние политики количественного смягчения США на российскую экономику. Макроэконометрический анализ. Журнал Новой экономической ассоциации. 2014. № 2(22). С. 74–101.
6. Financial Stability in Emerging Markets Dealing with Global Liquidity / V. Ulrich (ed.). Bonn : German Development Institute, 2012. 230 p.
7. International Spillovers of Central Bank Balance Sheet Policies / Q. Chen, A. Filardo, D. He, F. Zhu. Basel : Bank for International Settlements ; Hong Kong : Hong Kong Institute of Monetary Research, 2011. 185 p.
8. Chen J., Mancini-Griffoli T., Sahay R. Spill Over. Finance & Development. 2015. Vol. 52. № 3. P. 40–43.
9. Fratzcher M., Duca Lо M., Straub R. On the International Spillovers of US Monetary Easing. ECB. Working Paper. 2013. № 1557. URL: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1557.pdf (дата звернення: 20.12.2018).
10. Barroso J., Silva L. da, Sales A. Quantitative Easing and Related Capital Flows into Brazil: Measuring its Effects and Transmission Channels Through a Rigorous Counterfactual Evaluation. Bank of Brazil Working Paper. 2013. № 313. URL: https://www.bcb.gov.br/pec/wps/ingl/wps313.pdf (дата звернення: 20.12.2018).
11. Canova F. The Transmission of us Shocks to Latin America. Journal of Applied Econometrics. 2005. Vol. 20(2). P. 229–251.
12. Додонов В.Ю. Монетарная политика ФРС как фактор возникновения глобального финансового кризиса. Проблемы национальной стратегии. 2016. № 2(35). С. 131–149.
13. Азаренкова Г.М., Шкодіна І.В., Гойхман М.І. Вплив політики кількісного пом’якшення на фінансовий ринок. Вісник Національного банку України. 2013. № 12. С. 4–8.
14. Брус С.І., Бублик Є.О. Політика кількісного пом’якшення в США та ЄС: особливості, ризики, перспективи. Економіка України. 2016. № 2. С. 76–95.
15. Кораблін С.О. Макроекономічна динаміка України: пастка сировинних ринків. Київ : ДУ «Ін-т економіки та прогнозування НАН України», 2017. 308 с.
16. Кораблін С.О., Шумська С.С. Модельна оцінка залежності інфляції та ВВП України від світових цін на сировину. Ефективна економіка. 2016. № 12. URL: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=5295 (дата звернення: 20.12.2018).
17. Баженова О.В. Аналіз чутливості економічного зростання в Україні до цінової кон’юнктури на світових ринках. Наукові записки Національного університету «Києво-Могилянська академія». Серія «Економічні науки». 2016. Т. 185. № 1. С. 17–23.
18. Кораблін С.О., Шумська С.С. Структурна вразливість та фінансова нестабільність України: глобальний контекст. Економіка та прогнозування. 2018. № 4. С. 7–37.
19. Шапчиц А.А. Анализ процентных ставок центральных банков и динамика их развития в условиях посткризисного развития мировой финансовой системы. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2013. № 37(175). С. 7–12.
2. Ugai H. Effects of the Quantitative Easing Policy: A Survey of Empirical Analyses. Bank of Japan Working Paper. 2006. № 06-E10. URL: https://www.boj.or.jp/en/research/wps_rev/wps_2006/data/wp06e10.pdf (дата звернення: 20.12.2018).
3. Baumeister C., Benati L. Unconventional Monetary Policy and the Great Recession: Estimating the Macroeconomic Effects of a Spread Compression at the Zero Lower Bound. URL: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1258.pdf (дата звернення: 20.12.2018).
4. Assessing the Economy Wide Effects of Quantitative Easing / G. Kapetanios, H. Mumtaz, I. Stevens, K. Theodoridis. The Economic Journal. 2012. Vol. 122. P. 316–347.
5. Скрыпник Д.В. Влияние политики количественного смягчения США на российскую экономику. Макроэконометрический анализ. Журнал Новой экономической ассоциации. 2014. № 2(22). С. 74–101.
6. Financial Stability in Emerging Markets Dealing with Global Liquidity / V. Ulrich (ed.). Bonn : German Development Institute, 2012. 230 p.
7. International Spillovers of Central Bank Balance Sheet Policies / Q. Chen, A. Filardo, D. He, F. Zhu. Basel : Bank for International Settlements ; Hong Kong : Hong Kong Institute of Monetary Research, 2011. 185 p.
8. Chen J., Mancini-Griffoli T., Sahay R. Spill Over. Finance & Development. 2015. Vol. 52. № 3. P. 40–43.
9. Fratzcher M., Duca Lо M., Straub R. On the International Spillovers of US Monetary Easing. ECB. Working Paper. 2013. № 1557. URL: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1557.pdf (дата звернення: 20.12.2018).
10. Barroso J., Silva L. da, Sales A. Quantitative Easing and Related Capital Flows into Brazil: Measuring its Effects and Transmission Channels Through a Rigorous Counterfactual Evaluation. Bank of Brazil Working Paper. 2013. № 313. URL: https://www.bcb.gov.br/pec/wps/ingl/wps313.pdf (дата звернення: 20.12.2018).
11. Canova F. The Transmission of us Shocks to Latin America. Journal of Applied Econometrics. 2005. Vol. 20(2). P. 229–251.
12. Додонов В.Ю. Монетарная политика ФРС как фактор возникновения глобального финансового кризиса. Проблемы национальной стратегии. 2016. № 2(35). С. 131–149.
13. Азаренкова Г.М., Шкодіна І.В., Гойхман М.І. Вплив політики кількісного пом’якшення на фінансовий ринок. Вісник Національного банку України. 2013. № 12. С. 4–8.
14. Брус С.І., Бублик Є.О. Політика кількісного пом’якшення в США та ЄС: особливості, ризики, перспективи. Економіка України. 2016. № 2. С. 76–95.
15. Кораблін С.О. Макроекономічна динаміка України: пастка сировинних ринків. Київ : ДУ «Ін-т економіки та прогнозування НАН України», 2017. 308 с.
16. Кораблін С.О., Шумська С.С. Модельна оцінка залежності інфляції та ВВП України від світових цін на сировину. Ефективна економіка. 2016. № 12. URL: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=5295 (дата звернення: 20.12.2018).
17. Баженова О.В. Аналіз чутливості економічного зростання в Україні до цінової кон’юнктури на світових ринках. Наукові записки Національного університету «Києво-Могилянська академія». Серія «Економічні науки». 2016. Т. 185. № 1. С. 17–23.
18. Кораблін С.О., Шумська С.С. Структурна вразливість та фінансова нестабільність України: глобальний контекст. Економіка та прогнозування. 2018. № 4. С. 7–37.
19. Шапчиц А.А. Анализ процентных ставок центральных банков и динамика их развития в условиях посткризисного развития мировой финансовой системы. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2013. № 37(175). С. 7–12.
Опубліковано
2019-03-25
Сторінки
251-258
Розділ
СЕКЦІЯ 9 МАТЕМАТИЧНІ МЕТОДИ, МОДЕЛІ ТА ІНФОРМАЦІЙНІ ТЕХНОЛОГІЇ В ЕКОНОМІЦІ
